铜：观望
    镍：观望
    铝：观望
    锌：观望
    铅：观望
    周一铜价小幅收高，LME铜价位于10月份回落以来的阻力线6950美元附近。当天美元回落，美国税改方案又向成功近了一步，这些给市场以支持。回到铜市来看，周一换月后国内现货贴水130-贴水70元，消费买盘不足。11月份中国铜产量达到78.6万吨，增幅高达9.8%，考虑到11月份中国未锻轧铜及铜材进口量为47万吨，创2016年12月以来最高位，可见国内供应量大幅增加，这也解释了11月份上期所铜库存增加6万吨的原因。但12月份开始中国铜库存再次下降，这给铜价以支持。整体来看，我们对2018年仍然乐观，但目前处于传统淡季，铜价高位震荡的可能性较大。短期铜价上涨已经达到6%，后面调整的可能性正在加大。
    昨日伦镍继续拉涨，现货方面LME镍贴水收窄6至贴52美元，库存减少1536至373314吨。国内俄镍金川升水小幅回落，下游整体畏高情绪较浓，观望居多。行业情况来看，不锈钢社会库存已连续两周下降至28万吨附近，由于12月份钢厂转产增多，导致市场上200、300系货源持续偏紧，而部分钢厂亦有封盘挺价，这对不锈钢价格形成较强提振，同时也给镍价支撑。我们观察到前期镍价下破9万元后，高镍铁价格已表现为抗跌，较镍价相比偏强。而当镍铁重回9.3万元上方后，高镍铁价格已现疲态，短期需关注钢厂采购镍铁意愿。菲律宾方面宣布明年将苏丽高出货日期提前至2月份，这或将削弱菲雨季支撑，菲律宾与印尼的镍矿供应竞争或激化，镍矿供应预计充足。伴随镍价走高，其提振因素或已逐渐减弱，反弹空间预计有限。短期建议观望为主，关注国内镍板库存变化以及钢厂采购原料情况。
    铝市方面，隔夜铝价先抑后扬，最跌跌至14450下方，整体在14450-14550元区间来回震荡，电解铝库存较上周减少0.3万吨至167.1万吨，库存仍处于高位震荡，铝棒库存较上周涨0.1万吨至9.6万吨，淄博南韩化工发生重大安全事故，将导致其短期难以复产，此次事故或引起对电解铝辅料行业安全检查工作，对其他辅料企业生产造成影响，预焙阳极华东报价在4550元/吨，一直处于高位，短期造成铝价波动率增大，LME铝库存减少50吨至1105900吨。LME铝贴水17.5美元，较上周五扩大2美元。
    五矿资源12月18日午间公告，DugaldRiver项目投产过程中生产的首批约10500湿公吨锌精矿已于2017年12月16日（澳洲时间）离开澳洲港口，运往中国黄浦。震荡区间暂看，25000--25700。环保税在各地落实中，对下游影响加大。LME锌库存减少1850吨至191900吨；LME锌贴水6美元，较昨日缩小5.5美元。
    国际铅锌研究小组发布数据10月全球铅市供应短缺1万吨，9月为供应短缺4.13万吨。近期因北方地区进入供暖季，多地环保加剧，因重污染天气、限电限气等因素，铅蓄电池企业生产亦受到不同程度、短期或长期的限产影响，如河北、河南及山东等地部分中小型蓄企限产30-50%不等。目前铅市处于供需两弱态势，价格宽幅震荡，震荡区间暂看19700--19000。