锌：
    昨日沪锌主力震荡走强，收涨1%至25615元/吨，隔夜伦锌在实现六连阳后首度收阴，沪锌主力亦跟随伦锌小幅震荡下跌。上海0#锌主流成交于25580-25830元/吨，0#普通品牌对沪锌1801合约升水30-升水50元/吨附近，升水持续走低，贸易商成交较清淡，加之下游采购意愿不佳，市场整体成交较上周五无改善。
    伦锌库存下滑1850吨至191900吨，伦敦锌现货对三月锌贴水0.5美元/吨，上期所锌仓单增3574吨至14976吨。进口锌现货亏损扩大，因进口窗口持续关闭，进口货源流入受限。根据my metal数据显示，截至12月18日锌锭社会库存继续增加，较上周五增加0.76万吨至11.39万吨，近两次库存累计增加1.63万吨，创下本月以来库存新高。
    国家统计局公布数据显示，11月锌产量同比上升7.5%至603,000吨，符合预期炼厂年底赶工开工率回升，但1-11月累计产量565.3万吨，相比去年仍下滑1.3%。
    昨日中央经济工作会议如期召开，部署了防范金融风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。会议强化了中国金融去杠杆决心，2018年防范化解重大风险依然是三大攻坚战之首，此外国家淡化GDP目标，2018年的经济增速目标或被继续淡化，经济转型预期或带来工业需求下滑并传导至下游有色金属需求增速下行。
    策略建议：国内现货升水持续收窄，下游需求或难以改善，上周锌部分下游开工率继续下滑，国内库存锌库存有累积迹象，低库存格局尚且难以改变但支撑力度有所减弱，而中央经济工作会议定调利空基本金属，预计锌价上涨乏力，不建议追涨，激进者可观察价格反弹至25500-25700压力位的有效性，择机轻仓试空，并设好止损。
    铝：
    沪铝主力合约1802维持上涨势头，较上周五上涨65元/吨，收盘价14515元/吨，最高价14630元/吨，最低价14415元/吨，隔夜随即横盘震荡整理。LME铝破位20日均线，涨幅达0.68%，收于2075元/吨。下游在上周大量补库后接货热情有所下降，市场交投略有下滑，现货均价14170元/吨，较上周五上涨180元/吨。
    12月18日LME铝库存减少50吨至1105900吨。沪铝期货仓单增2582吨至700922吨。根据SMM数据，12月18日国内七地铝锭库存（含SHFE仓单）合计174.1万吨，环比上周四减少0.4万吨。周一广东库存继续下降，较上周五减少7200吨。
    策略建议：短期华南地区区域性铝锭受运输影响，到货量下滑，整体铝锭库存小幅下滑，叠加伦铝库存下滑趋势未改，短期微观数据略微好转，铝价下跌压力减弱，而国内铝锭整体库存仍处于历史高位，电解铝成本端支撑趋弱，预计沪铝难以维系涨势，建议暂维持观望。